折價發行 | 好彩頭投注站
折價發行(atadiscount)股票有許多不同的價值表現形式,票面面額和股票發行價格是其中最主要的兩種。票面面額是印刷在股票票面上的金額,表示每一單位股份所代表的 ...
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/[1])折價發行(at a discount)
股票[2]有許多不同的價值表現形式,票面面額[3]和股票發行價格[4]是其中最主要的兩種。票面面額[5]是印刷[6]在股票票面上的金額,表示每一單位股份所代表的資本額;發行價格則是公司發行股票時向投資者收取的價格。股票的發行價格與票面面額通常是不相等的。發行價格的制定要考慮多種因素,如發行人業績增長性、股票的股利分配[7]、市場利率[8]以及證券市場的供求關係[9]等。根據發行價格和票面面額的關係,可以將證券發行[10]分為溢價發行[11]、平價發行[12]和折價發行三種形式。
折價發行又稱低價發行 (At Discount)是指以低於面額的價格出售新股[13],即按面額打一定折扣後發行股票,折扣[14]的大小主要取決於發行公司[15]的業績和承銷商[16]的能力。如某種股票的面額為 1元,如果發行公司與承銷商之間達成的協議折扣率[17]為5%,那麼該股票的發行價格為每股0.95元。目前,西方國家的股份公司[18]很少有按折價發行股票的。在我國,《中華人民共和國公司法》[19]第一百三十一條明確規定,“股票發行價格可以按票面金額,也可以超過票面金額,但不得低於票面金額。以超過票面金額為股票發行價格的,須經國務院證券管理[20]部門批准。”
債券[21]通常在以下幾種情況下採用折價發行辦法:
①發行者信用低或是新發行債券者,為保證債券[22]順利推銷而採用折價發行;
②債券發行[23]數量很大,為了鼓勵投資者認購,用減價的方式給予額外收益補貼;
③由於市場利息率上升,而債券利息率已定,為了保證發行,只能降低發行價格。折價發行時,由於債券的發行價格低於票麵價值[24],使投資者的收益率[25]大於債券票面利率[26],因此折價發行債券的票面利率可適當降低。
股票折價發行時,其折價的大小必鬚根據公司的經濟狀況決定。經營狀況[27]好則折價少,反...
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